---

مدير صرف العملات الأجنبية متعدد الحسابات Z-X-N
يقبل عمليات وكالة حسابات الصرف الأجنبي العالمية والاستثمارات والمعاملات
مساعدة المكاتب العائلية في إدارة الاستثمار المستقل

---

في ظل الإطار التنظيمي وبنية السوق لسوق تداول العملات الأجنبية في اليابان، يواجه المواطنون الأجانب العديد من العوائق في فتح حسابات تداول العملات الأجنبية.

---

ومن منظور الامتثال، ووفقًا للوائح المالية اليابانية ذات الصلة وممارسات الصناعة، يحتاج المواطنون الأجانب عادةً إلى الحصول على إقامة قانونية في اليابان وتقديم معلومات مفصلة ودقيقة عن عنوانهم في اليابان من أجل تلبية الشروط الأساسية لفتح حساب. وفيما يتعلق بالوصول إلى السوق، فإن الغالبية العظمى من وسطاء تداول العملات الأجنبية اليابانيين يفتحون قنوات تقديم طلبات الحسابات للمقيمين اليابانيين فقط على أساس إدارة المخاطر واعتبارات الامتثال واستراتيجيات تحديد مواقع مجموعات العملاء. على الرغم من أن بعض الوسطاء المشهورين دوليًا قد أنشأوا فروعًا في اليابان، إلا أن أهداف خدماتهم الرئيسية لا تزال تركز على السكان اليابانيين المحليين. إذا كان العملاء في الخارج يأملون في إجراء معاملات الصرف الأجنبي من خلال هؤلاء الوسطاء الدوليين، فإنهم غالبًا ما يحتاجون إلى الاعتماد على منصات التداول التابعة لشركاتهم التابعة في الخارج لإكمال عملية المعاملة.
بالنسبة للمستثمرين الأجانب، أصبح وسطاء الفوركس في الخارج الذين لديهم فروع في اليابان بديلاً قابلاً للتطبيق. ومع ذلك، يتساءل العديد من المستثمرين عن ضرورة القيمة الفريدة لاختيار وسيط فوركس ياباني. من خلال تحليل فرص الاستثمار وخصائص السوق، فإن سوق الصرف الأجنبي الياباني يتمتع بخصائص تمايزية كبيرة في نظام تداول الصرف الأجنبي العالمي. يتيح سوق الصرف الأجنبي الياباني للمستثمرين الجمع بين مزايا أسعار الفائدة المرتفعة لعملات الأسواق الناشئة مع سعر الفائدة المنخفض للين لبناء أزواج العملات الاستثمارية. وتعتمد هذه الاستراتيجية الاستثمارية الفريدة على السياسة النقدية اليابانية وبيئة أسعار الفائدة وقواعد تداول سوق الصرف الأجنبي، ويمكن أن توفر للمستثمرين الفرصة للحصول على دخل فرق سعر الفائدة. وعلى النقيض من ذلك، فإن معظم البنوك وبنوك النقد الأجنبي في هونج كونج غير قادرة على تزويد المستثمرين بمنتجات أزواج العملات الاستثمارية التي تجمع بين العملات الناشئة ذات الفائدة المرتفعة والين الياباني منخفض الفائدة بسبب القيود المفروضة على نطاق أعمالها وبيئتها التنظيمية وموقعها في السوق. إن هذا الاختلاف الكبير في المنتجات والفرص الاستثمارية يشكل الجاذبية الفريدة لسوق الصرف الأجنبي الياباني لمجموعة محددة من المستثمرين، وهو أيضًا السبب الرئيسي وراء إصرار بعض المستثمرين على اختيار وسطاء الصرف الأجنبي اليابانيين.

يعتبر تداول الاستثمار في العملات الأجنبية مجالًا معقدًا ومهنيًا للغاية في السوق المالية، ويعتمد بشكل كبير على نظام المعرفة المهنية القوي وتراكم الخبرة العملية الغنية.

---

من منظور نظرية البنية الدقيقة للسوق المالية، فإن سوق الصرف الأجنبي يخضع للتأثير المشترك لعوامل متعددة، بما في ذلك الوضع الاقتصادي الكلي العالمي، وتعديلات السياسة النقدية لمختلف البلدان، والتغيرات في المشهد الجيوسياسي، وتدفقات رأس المال الدولية، ويظهر درجة عالية من التقلب وعدم اليقين. في بيئة السوق المعقدة هذه، إذا كان المتداولون المحتملون في سوق الصرف الأجنبي يفتقرون إلى خلفية تعليمية مالية منهجية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر دراسة الاقتصاد الكلي والاقتصاد الجزئي والخدمات المصرفية النقدية والتمويل الدولي والمعرفة المهنية الأخرى، فعندما يواجهون قواعد التداول المعقدة واتجاهات الأسعار المتغيرة باستمرار واستراتيجيات التداول المتنوعة في سوق الصرف الأجنبي، فإنهم غالبًا ما يقعون في صعوبات معرفية ويجدون صعوبة في بناء إطار فعال لاتخاذ القرارات التجارية. ونتيجة لذلك، فإنهم سوف يشعرون بالخسارة أثناء عملية التداول ومن المرجح أن يختاروا التخلي عن المشاركة في أنشطة تداول الاستثمار في العملات الأجنبية.
مع التطور السريع للتكنولوجيا المالية، تم استخدام التقنيات المتطورة مثل التداول الخوارزمي والذكاء الاصطناعي وتحليل البيانات الضخمة على نطاق واسع في مجال تداول العملات الأجنبية، مما مكّن عملية التداول من التحول من التداول اليدوي التقليدي إلى التداول الذكي والآلي على المستوى التشغيلي، مما أدى إلى تحسين كفاءة التداول والراحة بشكل كبير. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين الذين يفتقرون إلى الثقافة التقنية وغير الملمين بالتقنيات الناشئة، فإن هذه الموجة من التغيير التكنولوجي قد تخلق بدلاً من ذلك حاجزًا تكنولوجيًا لا يمكن التغلب عليه. ومن منظور نظرية سلوك المستثمر ونموذج قبول التكنولوجيا، ينعكس هذا الحاجز التكنولوجي بشكل رئيسي في عدة جوانب. على مستوى أدوات التداول، غالبًا ما تكون واجهة التشغيل والتصميم الوظيفي لمحطات التداول الذكية الجديدة وأنظمة التداول عالية التردد وما إلى ذلك أكثر تعقيدًا، مما يتطلب من المستثمرين أن يكون لديهم مهارات معينة في تشغيل الكمبيوتر ومعرفة البرمجة لاستخدامها بكفاءة؛ فيما يتعلق ببرمجيات التداول، فإن برمجيات التداول التي تعتمد على تحليل البيانات الضخمة وخوارزميات الذكاء الاصطناعي، مع نماذج تحليل البيانات المعقدة وإعدادات استراتيجية التداول، يصعب على المستثمرين الذين يفتقرون إلى الخلفية التقنية فهمها واستخدامها؛ في مجال أساليب التحليل الفني، تتطلب أساليب التحليل الفني الناشئة مثل التحليل الكمي وتطبيق خوارزميات التعلم الآلي في التنبؤ باتجاهات السوق من المستثمرين أن يكون لديهم أساس عميق في الرياضيات والإحصاء وقدرات معالجة البيانات، مما يشكل بلا شك تحديًا كبيرًا للمستثمرين الذين لا يملكون خلفية تقنية.
وقد أدى التأثير المشترك للعوامل المذكورة أعلاه إلى الحد من قدرات التداول والمشاركة السوقية لهؤلاء المستثمرين في سوق الصرف الأجنبي، مما وضعهم في وضع غير مؤاتٍ بشكل واضح في العصر الجديد من تداول الصرف الأجنبي الذي يعتمد على التكنولوجيا.

في نظام السوق المالية في هونج كونج، عادة ما تكون تكاليف رسوم التعامل في خدمات تداول العملات الأجنبية التي تقدمها البنوك والوسطاء المرخص لهم مرتفعة.

---

ومن منظور نظرية تكاليف المعاملات، فإن هذه الظاهرة تؤدي بلا شك إلى زيادة تكاليف المعاملات المباشرة للمشاركين في تداول العملات الأجنبية ولها تأثير مثبط كبير على سيولة السوق ونشاطها. في البنية التحتية للسوق، من شأن تكاليف المعاملات المرتفعة بشكل مفرط أن تعيق التدفق الفعال للأموال، وتقلل من كفاءة معاملات السوق، وبالتالي تضعف حيوية السوق.
وفي الوقت نفسه، يواجه وسطاء الصرف الأجنبي الدوليون تحديات متعددة تتعلق بالامتثال عند ممارسة الأعمال في سوق هونج كونج. تلتزم هونج كونج بسياسات تنظيمية مالية صارمة ومعايير امتثال معقدة بهدف الحفاظ على استقرار السوق المالية وحماية حقوق المستثمرين ومصالحهم ومنع المخاطر المالية النظامية. ومع ذلك، بالنسبة لوسطاء الصرف الأجنبي الدوليين، من أجل تلبية هذه المتطلبات التنظيمية، فإنهم يحتاجون إلى استثمار الكثير من الموارد البشرية والمادية والمالية لبناء نظام إدارة الامتثال الكامل، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر تحديد هوية العملاء بشكل صارم، ومراقبة مكافحة غسل الأموال، وتدابير السيطرة على المخاطر والإفصاح المستمر عن المعلومات. إن الزيادة في هذه السلسلة من تكاليف الامتثال لا تضغط على هوامش الربح لوسطاء الصرف الأجنبي الدوليين فحسب، بل تحد أيضًا من مرونتهم في توسيع الأعمال إلى حد ما، مما يؤدي في النهاية إلى تقييد كبير على مجموعة الخيارات المتاحة لتجار الصرف الأجنبي عند اختيار منصات التداول والخدمات.
وفيما يتعلق بموارد التعليم في سوق الصرف الأجنبي، ورغم أن هونج كونج تتمتع بمزايا معينة من حيث كمية وتنوع الموارد، فإن عامل اللغة أصبح عقبة رئيسية تؤثر على النشر والاستخدام الفعال للموارد التعليمية. تستخدم أغلب محتويات تعليم سوق الصرف الأجنبي اللغة الكانتونية كلغة شرح رئيسية. وفقًا لنظرية التواصل اللغوي في دراسات الاتصال، فإن هذه الخاصية اللغوية تقتصر على جمهور الموارد التعليمية ذات الصلة بمناطق محددة يمكنها فهم اللغة الكانتونية، وخاصة المستثمرين المبتدئين في منطقة دلتا نهر اللؤلؤ. بالنسبة لغالبية المستثمرين من أجزاء أخرى من الصين، بسبب الحواجز اللغوية، من الصعب الحصول على المعرفة المهنية والمهارات العملية في هذه الموارد التعليمية واستيعابها بشكل فعال، مما يحد بشكل كبير من الفعالية الفعلية لهذه الموارد التعليمية. وعلى النقيض من ذلك، فإن مواد تعليم النقد الأجنبي في تايوان والتي يتم شرحها باللغة الصينية، والتي تعتمد على الاستخدام الواسع النطاق للغة الصينية في البر الرئيسي الصيني ومناطق أخرى، يمكن أن تغطي منطقة أوسع، وتلبي احتياجات التعلم للمستثمرين في مناطق مختلفة، وتتمتع بإمكانية تطبيق وعالمية أوسع.
وعلاوة على ذلك، ومن منظور إدارة تدفقات رأس المال عبر الحدود، فإن سياسة تقييد تحويلات النقد الأجنبي التي تنفذها الصين القارية تستند إلى اعتبارات الاقتصاد الكلي مثل الحفاظ على الاستقرار المالي الوطني، وموازنة المدفوعات الدولية، ومنع انتشار المخاطر المالية الخارجية. وفي حين أن هذه السياسة تحمي الأمن المالي للبلاد بشكل فعال، فإنها تؤدي بشكل مباشر إلى تقليص حجم قاعدة عملائها المحتملين من منظور العمليات التجارية لوسطاء الصرف الأجنبي في هونج كونج. بسبب القيود المفروضة على تحويل أموال النقد الأجنبي، يواجه المستثمرون من البر الرئيسي عقبات أمام تدفقات رأس المال عبر الحدود عند المشاركة في معاملات سوق الصرف الأجنبي في هونج كونج، وهم غير قادرين على استثمار الأموال بحرية في سوق الصرف الأجنبي في هونج كونج. وهذا لا يقلل فقط من فرص توسيع الأعمال لوسطاء الصرف الأجنبي في هونج كونج، بل يقلل أيضًا من جاذبية سوق الصرف الأجنبي في هونج كونج للمستثمرين من البر الرئيسي.
تتشابك عوامل مثل ارتفاع تكاليف العمولة، وتحديات الامتثال التي يواجهها الوسطاء الدوليون، والجمهور المحدود للموارد التعليمية بسبب القيود اللغوية، والقيود المفروضة على تحويل أموال النقد الأجنبي من البر الرئيسي، وتعمل بشكل تآزري على إضعاف جاذبية سوق الصرف الأجنبي في هونج كونج مقارنة بالمناطق الأخرى من أبعاد متعددة مثل تكاليف المعاملات، والوصول إلى السوق، وتثقيف المستثمرين، وموارد العملاء، وتقييد إمكانات تطويرها في مشهد المنافسة العالمي في سوق الصرف الأجنبي.

من وجهة نظر مهنية، فإن سوق الصرف الأجنبي الياباني لديه عدد من القيود المحتملة.

---

من حيث آلية الرافعة المالية، فإن الحد الأقصى لنسبة الرافعة المالية في سوق الصرف الأجنبي في اليابان منخفض نسبيًا، وهو أقل بكثير من مستويات الرافعة المالية في أسواق الصرف الأجنبي الرئيسية الأخرى في العالم. ويؤدي هذا الاختلاف في نسب الرافعة المالية إلى تقييد كبير للمساحة التشغيلية المتاحة للمتداولين لتحقيق أقصى قدر من العائدات المحتملة من خلال تأثيرات الرافعة المالية في استخدام المشتقات المالية وبناء استراتيجيات إدارة المخاطر، كما يحد من تنفيذ استراتيجيات تحسين المحفظة الاستثمارية القائمة على مبادئ الرافعة المالية.
من حيث المشاركين في السوق، ونتيجة للتأثير المشترك لعوامل متعددة مثل الامتثال التنظيمي، والحصول على التراخيص وتكاليف التشغيل، فإن العديد من وسطاء الصرف الأجنبي المشهورين دوليًا غير قادرين على ممارسة الأعمال في السوق اليابانية. وقد أدى هذا الوضع إلى مواجهة تجار النقد الأجنبي اليابانيين لحواجز دخول صارمة وتخصيص موارد محدودة في اختيارهم للوسطاء، مما أدى إلى تقليص خياراتهم بشكل كبير من حيث إمدادات السيولة وكفاءة تنفيذ المعاملات وتخصيص الخدمة الشخصية.
من حيث خصائص تقلب سعر الصرف، فإن السياسة النقدية التي ينفذها بنك اليابان، سواء كانت التيسير الكمي، أو تنفيذ سياسة أسعار الفائدة السلبية، أو إصدار إرشادات استشرافية، متشابكة مع معنويات السوق المعقدة والمتغيرة، مثل تفضيلات المستثمرين للمخاطرة، ومؤشر ذعر السوق وعوامل أخرى، مما يتسبب في إظهار سعر صرف الين خصائص تقلب غير متجانسة كبيرة للغاية. في فترات معينة، يظهر سعر صرف الين الياباني استقرارًا قويًا للغاية، مع تقلبات عند مستويات منخفضة للغاية لعدة أسابيع وتفتقر السوق إلى آلية فعالة لاكتشاف الأسعار؛ في حين أن سعر صرف الين الياباني يتقلب بشكل حاد في فترات أخرى، مع تجاوز التقلبات اليومية توقعات السوق بشكل كبير. إن هذا التقلب الشديد في أسعار الصرف يجعل من الصعب تنفيذ استراتيجيات التداول قصيرة الأجل بشكل فعال استنادًا إلى التحليل الفني والتحليل الأساسي. ومع تزايد الخصائص غير الخطية وعدم اليقين في السوق بشكل كبير، يواجه المتداولون تحديات هائلة في التنبؤ باتجاهات أسعار الصرف قصيرة الأجل واغتنام فرص التداول، مما يزيد بشكل كبير من التعرض للمخاطر والخسائر المحتملة للمعاملات قصيرة الأجل.

في مجال الاستثمار في العملات الأجنبية، يواجه المتداولون على المدى القصير عمومًا مخاطر أكبر للتعرض للخسارة.

---

يقوم بشكل متكرر بتنفيذ صفقات الافتتاح والإغلاق في محاولة لتحقيق أهداف الربح على المدى القصير. ومع ذلك، فإن استراتيجية التداول هذه، إلى حد ما، قيدت تعظيم أرباح المواقف. إن الحالة النفسية المقلقة التي يظهرها هؤلاء التجار تنبع في الأساس من محدودية أموالهم النسبية. إذا كان لدى المتداولين على المدى القصير رأس مال كافٍ، فمن المرجح أن يتخذوا موقفًا أكثر حذرًا في عملية اتخاذ القرارات التجارية وقد يتجنبون حتى سلوكيات التداول عالية المخاطر.
يمكن مقارنة هذه الظاهرة بمبدأ البذر الزراعي. عندما تكون هناك موارد بذور واسعة النطاق ويتم زرعها على نطاق واسع، وبناءً على توزيع الاحتمالات، فإن بعض البذور سوف تنمو وتتطور بشكل طبيعي حتماً. وعلى العكس من ذلك، إذا كان هناك مصدر واحد للبذور، ولكن يتم حفره وفحصه بشكل متكرر للتأكد من حالة إنباته، فمن الواضح أن هذا يرجع إلى الندرة الشديدة في موارد البذور، وهذه الندرة هي العامل الأساسي الذي يسبب القلق المفرط.

---

• 
• 

---

008613711580480

008613711580480

008613711580480

z.x.n@139.com

Mr. Z-X-N

China·Guangzhou

---